华福证券有限拖累公司盛丽华，吴沛柯近期对亿帆医药进行说归并发布了说合确认《事迹妥贴预期【SAL-116】快感特急発射オーライ！電車内で痴漢集団に気持ちよくイカされたニューハーフ大量本射精！！4時間，看好事迹抓续高增长》，本确认对亿帆医药给出买入评级，现时股价为11.96元。

亿帆医药(002019)

投资要点：

事件：公司发布2024年中报，2024H1实现收入26.3亿元（+35.4%），归母净利润2.5亿元（+133.0%），扣非净利润1.8亿元（+90.5%），2024Q2单季度实现收入13.1亿元（+29.9%），归母净利润1.1亿元（+144.1%），扣非净利润0.7亿元（+102.0%）。

医药自有居品高速增长，盈利能力稳步增强：分业务板块来看，24年上半年公司医药自有居品（含入口）实现收入18.6亿元（+76.6%），医药其他居品2.4亿元（-26.1%），医药管事0.7亿元（1.5%），原料药3.8亿元（-9.6%），高分子材料0.9亿元（+9.5%）。国内医药自有（含入口）板块具体拆分，24H1中成药实现收入6.1亿元（+51.7%），化药9.4亿元（+130.6%），生物药0.87亿元（+154.1%），其他居品991.0万元（-67.2%）。国内药品业务中有22个自有（含入口）居品实现销售收入过千万元，整个15.0亿元（+102.6%），占国内医药自有（含入口）销售收入的90.94%，其中过亿元居品5个、过五千万元居品3个，公司已造成始终可增长的“大品种群、多品种群”稳步发展态势。盈利能力方面公司，2024H1销售用度率24.3%（-1.86pct）、处置用度率6.6%（-2.5pct）、研发用度率4.4%（-1.28pct）、财务用度率1.2%（+0.32pct），公司毛利率和净利率分散为47.8%和8.1%，净利率进步显耀。

国际化抓续完满，国外掀开成漫空间：公司自2018年鼓吹药品天下化以来，历程6余年的部署与重构，在2024年迎来一个新的发展阶段，欧美 亚洲 国产 bt实现了自产（自有）为主、代理为辅的营收结构，并实现了国外药品收入冲破新高，2024上半年公司国外医药居品实现营业收入3.1亿元（不含向境内销售SciLin）（+16.2%），其中直营市集（韩国、菲律宾和澳大利亚）实现收入1.6亿元（+23.2%）。此外公司亿立舒已在中国、好意思国、欧盟、冰岛、挪威等31国度/区域获准上市销售，并缱绻于2024年9月底初始陆续向境外部分市集发货。2024年公司抓续拓展国外市集，通过引入新址品或CDMO抓续扩大买卖疆域，取得了利伐沙班片等5个居品在东南亚和新兴市集的销售权力，以及签署了罂粟碱和地塞米松打针剂好意思国市集的CDMO等，往时国外市集有望抓续高增长。

立异研发稳步鼓吹，始终增长可期：2024年上半年，公司研发取得诸多阐扬，公司连合市集价值与研发壁垒不竭围绕上风限制在血液肿瘤、冷落病及实体肿瘤中寻求冲破。立异药方面，公司控股子公司亿一世物与中国监管机构就F-652挽回慢加急性肝贫穷（ACLF）IIb临床考试瞎想的要点实质进行了商议，并达成了共鸣，此外F-652挽回重度乙醇性肝炎（AH）安妥症的II期临床考试获取好意思国FDA示意许可。仿制药方面，国内药品研发获取了二氮嗪口服混悬溶液等5个居品注册文凭；提交5个制剂居品注册讲述或再注册。在研流配套才调设立方面，上海国际立异中心技俩完成结构封顶和主要开采的采购，合肥基因重组生物制药基地完成CHO楼及制剂楼的主体施工和基本完成1000L原液坐褥线的主体施工。跟着公司立异药品的不停获批，公司始终事迹向好。

盈利预测与投资淡薄

咱们展望公司2024-2026年收入增速分散为35%/19%/20%，归母净利润增速分散为200%/32%/31%，EPS分散为0.45/0.59/0.78元。咱们合计公司现在处于相对低估位置，且公司居品管线处于快速放量期，保管“买入”评级。

风险辅导

居品销售不足预期的风险、行业战术不足预期的风险、药品研发立异、仿制药研发及一致性评价的风险

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据狡计，华安证券谭国超说合员团队对该股说合较为真切，近三年预测准确度均值为74.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.73亿，笔据现价换算的预测PE为21.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级【SAL-116】快感特急発射オーライ！電車内で痴漢集団に気持ちよくイカされたニューハーフ大量本射精！！4時間，买入评级4家，增抓评级1家。